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网红电商第一股如涵控股启动赴美IPO 亏损困局待解

来源:http://www.xyhngf.com 责任编辑:www.d88.com 更新日期:2019-04-03 16:58

  3月7日消息,“中国网红电商第一股”如涵控股已递交赴美IPO招股书,计划在纳斯达克上市。但IPO会扭转其持续亏损的局面吗?

  3月7日消息,如涵控股已于3月6日向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)上市申请文件,拟在纳斯达克全球精选市场上市,股票代码为“RUHN”。

  公开资料显示,如涵控股成立于2001年,自2014年起重点拓展以网红为核心的电子商务业务,旗下业务主要涵盖三大板块:红人经纪、营销推广及电商业务,即打造“网红+社群+电商”的商业变现模式。目前公司有张大奕、大金、虫虫等113个签约网红(KOL),拥有1.484亿粉丝,91个自营网店(复购用户为39%)。

  据了解,如涵控股曾在2016年成功登陆新三板(股票代码:832887.OC,已退市),被称为“中国网红电商第一股”;后续于2018年4月正式摘牌,公告称系“为配合公司未来发展及规划战略的需要”。彼时已有业内人士分析或与其IPO计划相关。

  不愿具名的券商投行人士向财联社记者分析,“企业赴美上市很常见了,毕竟在国内上市要求持续盈利,但有些公司盈利不足,去海外上市会相对容易,并且流程更为简单。”

  据了解,如涵控股成立至今已进行了多轮融资。从招股书披露的股权结构来看,除创始人冯敏、总经理孙雷各持29.27%、14.59%股权外,如涵控股背后资本身影众多。中国喜马拉雅资本持股15%、淘宝中国和软银赛富均持股8.56%,君联资本持股8.54%。

  至于本次IPO预计的股票发行数量、发行价格区间等核心则暂未披露。此前有消息称本次IPO预计募资规模1亿-2亿美元。财联社记者就此向如涵控股发去采访函,但至截稿暂未收到回复。

  尽管上市可待,伴随着网红产业的爆发性增长,如涵控股仍面临竞争加剧、网红维护、流失风险以及网红孵化偶然性等挑战。

  从财务上来看,目前如涵控股尚未逃脱亏损魔咒。据招股书披露,如涵控股2019财年前9个月(即2018年4月1日至12月31日)营收8.56亿元(上年同期7.51亿元);净亏损5750万元(上年同期净亏损2613万元)。 此前,公司2018年财年实现净营收9.48亿元,归于如涵控股的净亏损1.04亿元;2017财年净营收5.78亿元,归于如涵控股的净亏损为5538.4万元。

  对此,电商行业人士李成东向财联社记者分析,“网红电商的模式大都是平台提供后端能力给网红,但在这个模式里处于偏后端的平台其实很难掌握价值链条上的核心。知名的led驱动外壳厂家ag88环亚 知名的led驱动外壳厂家ag88环亚 产品案例依然亏损有两个原因:一个是选品问题,服饰退货率太高;二是头部网红效应明显,但付给头部的利润分成太高,自己培养新的网红成本又太高。”

  据招股书披露,如涵控股2018财年销售与营销费用、总务与管理费用分别高达1.46亿元、1.3亿元;2017年对应的数据为9781万元、6710万元,高昂的网红孵化费用确实可见一斑。

  此外,如涵控股对头部KOL依赖性过大。公司主要子公司大奕电商(与张大奕于2016年共同成立,如涵控股持股51%)仍是如涵营收的主要来源。

  2016年如涵控股营收4.45亿元,其中大奕电商贡献2.28亿元,占比超过51%;实现净利润2419.18万元,其中合并了大奕电商净利润4478.32万元。2017年上半年,大奕电商实现营收1.32亿元,总营收贡献占比43%;在公司亏损1531.91万元的情况下,大奕电商实现净利润1819.20万元。